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爱玛科技“带病冲刺”IPO:周董代言超十年,产品质量未可知

2019-12-15

“爱,就立刻举动。”喊了十年广告语的爱玛电动车,总算离它的上市方针又近一步。

证监会官网显现,2019年11月28日第187次发审委会议,将审阅爱玛科技集团股份有限公司的首发请求。

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崎岖上市路

爱玛科技,前身为成立于1999年的天津泰美车业有限公司,2004年,公司推出爱玛电动车品牌,成为国内最早电动自行车制造商之一,2015年正式更名为爱玛科技。

现在公司主营事务为电动自行车、电动简便摩托车、电动摩托车研制、出产及出售。

作为电动自行车职业的“资深长辈”,爱玛科技在资本商场的路途可谓好事多磨,与竞赛对手新日股份、雅迪控股早就登陆资本商场比较,爱玛科技显得尤为落寞。

作为国内最早的电动自行车制造商,早在2012年,爱玛科技便曾考虑过IPO。有音讯称,爱玛科技其时已在准备上市,但因两大股东张剑和顾新剑之间胶葛不断,所以没有下文。

不过,阻挠爱玛科技的不仅仅是股东个人恩怨。

因被指证有超越百亿元的账外账,不透明的资金来历和流向把爱玛科技挡在了IPO门外。这次指证源于一同敲诈勒索案。

2016年,曾任爱玛科技副总裁的顾新剑因2.35亿元敲诈勒索,并3000万元职务侵占行为,一审被判入狱20年。

据媒体报道,二审时,顾新剑指证爱玛科技存有超越百亿元的账外账,并称爱玛科技旗下公司无锡爱玛的账外账约有50亿-60亿元。法庭其时表明将在庭后核实相关头绪。天眼查信息显现,无锡爱玛公司现已被刊出。

尽管没有揭露音讯阐明法院对账外账的核实成果,但爱玛科技的IPO之路就此沉寂,直到2018年提交IPO申报稿。

2018年6月29日,爱玛科技初次发表招股书。不过,在半年的排队时刻后,证监会的初次揭露发行反应定见把爱玛科技打了回来。

在这份定见里,证监会针对招股书提出了共三大类的59个问题,包含质询爱玛科技增资及股权转让的布景、以为其偿债才能较弱等,并要求保荐人与爱玛科技在30日内作出书面回复。

9月5日从头提交的招股书中,爱玛科技发表了征集资金出资项目。其间,天津爱玛电动自行车出产线技术改造、店面营销网络晋级和弥补流动资金,是征集资金投入金额最多的三项。这能够旁边面阐明爱玛科技寻求IPO的原因。

“上市,是爱玛科技的必然挑选。”9月20日,爱玛科技董事会办公室相关负责人表明,在职业面对从头洗牌、商场竞赛日趋激烈的局势下,爱玛科技需求经过不断进步产品品质、扩展营销渠道来进步商场竞赛力,经过加大研制投入,扩展事务规划、晋级营销网络等手法,来进步品牌知名度和商场集中度。

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毛利率偏低

招股书显现,2016-2018年爱玛科技别离完成经营收入64.44亿、77.94亿和89.9亿,累计增加39.51%,归母净赢利别离为4.49亿、2.63亿和4.28亿。其间2017年净赢利下降了41.49%。

关于当年赢利大幅下滑,公司解说是首要受职业竞赛加重、上游原材料价格上涨、加大广告宣传投进力度及股份付出所造成的。

在爱玛科技的5项首要事务中,电动自行车事务占肯定主导地位,2016-2018年其营收占总收入的比重别离为96.6%、87.89%和88.28%,逐年呈现下降趋势,至2019年上半年这一比重已降至73.66%,但仍然是最首要的收入来历。

为了招引顾客,品牌代言费也是一笔不小的开销。2017年,爱玛科技挑选周杰伦作为品牌代言人,为扩展品牌知名度,招引年青顾客,爱玛科技还曾先后请到了范冰冰、EXO、金秀贤等明星代言。此外,爱玛科技还曾在央视投入数亿元进行广告营销。

此外,从研制费用来看,爱玛科技的研制费用率也低于同行。材料显现,2018年爱玛科技的市占率是13.32%,而雅迪控股2018年商场占有率位列职业榜首,到达14.1%。

2019年上半年完成营收40.77亿元、净赢利1.80亿元的雅迪控股,与完成营收44.55亿元、净赢利1.99亿元的爱玛科技,两者可谓是市占率附近、营收适当。但从研制费用方面来看,二者相差较多。

2017年-2019年上半年,雅迪控股研制费用为1.83亿元、3.05亿元、1.23亿元,别离占当期营收的2.32%、3.07%、3.02%,远高于爱玛科技的研制投入。

不仅如此,小牛电动2019年上半年研制投入0.40亿元,占营收比重4.51%,高于爱玛科技2.04%的研制费用率。

值得注意的是,2016年—2019年上半年,爱玛科技的毛利率别离为16.94%、13.05%、13.12%、13.95%,与同职业的上市公司新日股份、雅迪控股比较,毛利率偏低。2016年-2018年,新日股份的毛利率别离为18.42%、15.25%、15.27%;雅迪控股19.90%、14.88%、16.33%。

材料显现2016-2018年,爱玛科技的资产负债率别离为81.97%、80.85%和74.84%,而同职业可比上市公司资产负债率平均值为62.02%、59.34%、56.99%,爱玛科技的资产负债率也显着高于职业平均水平。

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质量存忧

自成立以来,爱玛科技一向十分重视品牌建造,经过广告投入、营销活动、售后服务等全方面进步“爱玛电动车”品牌的知名度和影响力。依托广告宣传与活动营销打响品牌的爱玛电动车,产品质量问题却频出,备受顾客重视。仅是2019年10月前,爱玛电动车就因产品质量问题三上质检黑榜。

2月,在广州商场监督管理局发布的2018年度流通领域电动自行车商品质量查看查验状况通报中,天津爱玛的产品呈现在不合格名单中;8月,因为3C证书刊出,爱玛科技部分类型电动自行车被北京市监局制止在北京出售;9月,在北京市商场监督管理局官网发布的电动车抽检信息中,爱玛科技的子公司天津爱玛出产的5批次电动自行车存在不合格问题,包含最高车速、脚踏行进才能、整车质量等问题。

在2018年4月至2019年9月,相关投诉平台上存在数十条有关爱玛电动车的投诉。

其间,以电动车呈现质量问题为主,其他为对产品售后以及服务态度方面进行投诉。

其间,状况相对恶劣的为2019年9月14日的一同投诉。

建议投诉的顾客称,购买爱玛电动车后的一年时刻里,屡次呈现质量问题,其间包含一次刹车失灵,导致该顾客从山上摔下去,发生近两万元医药费。随后电动车再次发生问题,顾客在爱玛电动车修理人员的查看后发现,该辆车被改装过,有着火爆破危险。

在其他相关投诉中,还存在着爱玛电动车产品质量不过关,导致一买来就发生无法运用等状况,加之上述投诉反映出的部分经销商“滥竽充数”状况,爱玛科技在产品质量问题上内忧外患。

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